Der US-Aktienmarkt ist durch historisch hohe Bewertungen und die anhaltende Dominanz weniger marktführender Unternehmen geprägt. Die Datenlage – von CAPE bis Market Cap/GVA – spricht eher für verhaltene Renditeerwartungen, doch die Erfahrung zeigt, dass genau diese wenigen Gewinner für den langfristigen Anlageerfolg eines globalen Aktienportfolios entscheidend sind. KI wirkt derzeit zwar als zentraler Kurstreiber, birgt aber, ähnlich wie frühere Technologietrends, erhebliche Unsicherheiten bei der Identifikation künftiger Marktführer. Politische und wirtschaftliche Rahmenbedingungen wie Zollpolitik, Währungsstrategien und Staatsverschuldung erhöhen die Unsicherheit – all das war Gegenstand des Gesprächs von Hannes Banzhaf, stv. Geschäftsführer und Leiter Finanzen der Carl-Zeiss-Stiftung mit Yulia Krämer, Senior Investment Analyst und Jens Kummer, CIO bei FAROS.
